Tutto Prestiti

I crediti all'esportazione ed all' importazione possono essere concessi solo da aziende di credito che hanno la qualifica di banca agente della Banca d'Italia. Tale qualifica è un'autorizzazione generale a svolgere, in osservanza della disciplina valutaria, interventi di varia natura riguardanti gli scambi con l'estero.

I finanziamenti in pool in valuta estera sono concessi tipicamente ad esportatori ad imprese aggiudicatarie di gare d'appalto per l'esecuzione di lavori all'estero. Spesso il pool è impegnato in una prestazioni che includono vari tipi di prestiti per cassa e crediti di firma: fideiussioni, anticipi in valuta sugli incassi futuri, aperture di credito semplice (frequentemente nel caso in cui l'impresa ha stipulato un contratto di sub-fornitura con una impresa nazionale).

In relazione alla scadenza possiamo distinguere:

a) finanziamenti in valuta in pool "a breve termine" che assumono generalmente la forma tecnica dell' anticipazione. Il tasso è rivedibile alla scadenza e alle varie proroghe ed è commisurato al costa della raccolta in valuta aumentato di uno spread; gli interessi sono liquidati all'atto delle varie proroghe ed all'estinzione;

b) finanziamenti in valuta in pool "a medio termine" assumono la forma tecnica del mutuo. Il tasso, rivedibile trimestralmente o semestralmente è commisurato ad un parametro di riferimento aumentato di uno spread; tale parametro è generalmente il LIBOR (London interbank offered rate) che è il tasso "lettera" applicato sulla piazza di Londra ai depositi in eurovaluta.

Un interessante esempio di finanziamento in pool è il co-financing nel quale intervengono, in modo coordinato, un organismo sovranazionale di sviluppo (che erogano fondi a breve-medio termine a condizioni di mercato). Il co-financing può essere di tipo congiunto (quando non sono identificate le quote dei singoli partecipanti) e di tipo parallelo (quando tali quote sono indicate separatamente).

I finanziamenti per cassa o per firma in valuta possono combinarsi in numerose alternative ed anche con finanziamenti diretti fra gli operatori stessi., al fine di scongiurare rischi di cambio. Tuttavia la sostituibilità è condizionati dai vincoli imposti dallla normativa valutaria che mira  controllare i travasi fra le gestioni in valuta in base agli obiettivi di politica monetaria.

La stampa specializzata riporta con frequenza, a titolo informativo, gli avvisi che segnalano la concessione di grossi prestiti accordati a imprese di primaria importanza da parte di un un gruppo di banche (cosiddetto pool bancario).

Questi annunci indicano di solito:

1. l'impresa che ha ottenuto il prestito;
2. l'ammontare del prestito e le sue condizioni economiche (di solito si tratta di finanziamenti a tasso rivedibile, in base a una maggiorazione, detta spread, rispetto al tasso applicato alla migliore clientela, noto come prime rate, o ad altri tassi presi come riferimento);
3. le società finanziarie o le banche organizzatrici del pool, che hanno studiato e preparato l'operazione, a cui compete una commissione che oscilla tra lo 0,5 e l'1% dell'ammontare del prestito (queste organizzazioni sono dette lead manager);
4. l'elenco delle banche che partecipano al finanziamento, che sono di solito numerose e che, in tal modo, attuano un'opportuna forma di frazionamento del rischio;
5. la banca capofila, o banca erogante, che raccoglie i fondi, effettua il versamento all'impresa finanziata e successivamente riceve i rimborsi e gli interessi.

I prestiti in pool, oltre a ripartire il rischio e l'impegno tra numerose banche, consentono molte volte di camuffare - da operazione a breve termine - un finanziamento che in realtà è a media scadenza, col vantaggio di evitare l'imposta sostitutiva che grava appunto sui finanziamenti superiori a 18 mesi.

Per questo la durata è sovente di poco inferiore ai 18 mesi, ma è prevista la possibilità  di ottenere dei successivi riutilizzi del credito, in modo che la durata effettiva possa diventare di alcuni anni.

I prestiti bancari in pool sono espressioni evolute dell'innovazione finanziaria che caratterizza la nostra epoca e che si fonda principalmente su tecniche importate dagli Stati Uniti.

Vedremo successivamente, con altro post, le modalità attraverso le quali si possono erogare queste forme di finanziamento.